1. Apa itu Dilusi?

Dilusi terjadi ketika perusahaan menerbitkan saham baru untuk investor baru (angel, VC, institusi, dll). Akibatnya, persentase kepemilikan saham semua pemegang saham existing (termasuk founder dan MAP Capital) akan berkurang secara proporsional.

2. Bagaimana Dilusi Bekerja di MAP Capital?

• Pada saat penyertaan awal, MAP Capital memiliki 10% equity.
• Ketika perusahaan Anda melakukan ronde pendanaan Series Seed, Series A, atau ronde berikutnya, saham baru akan diterbitkan.
• MAP Capital mengikuti mekanisme dilusi standar yang berlaku di industri investasi.
• Kami tidak memiliki hak anti-dilusi yang merugikan founder (seperti full ratchet atau weighted average yang berat).

Contoh Sederhana Skema Dilusi:

Misalnya:

• Total saham awal = 100.000 lembar
• MAP Capital memiliki 10.000 lembar (10%)
• Kemudian perusahaan menerbitkan 50.000 lembar saham baru untuk investor baru

Kami menerima dilusi tersebut secara wajar, sama seperti founder.

3. Hak Kami pada Exit (Akuisisi / IPO)

Pada saat exit (akuisisi atau IPO), MAP Capital berhak mendapatkan proporsi nilai perusahaan sesuai dengan persentase kepemilikan saham terakhir (setelah dilusi).

Kami percaya bahwa pertumbuhan perusahaan yang sehat akan memberikan nilai yang lebih besar bagi semua pemegang saham, meskipun persentasenya berkurang.

Jenis Burn Rate:

• Gross Burn Rate: Total pengeluaran bulanan perusahaan tanpa mempertimbangkan pendapatan apa pun.
• Net Burn Rate: Pengeluaran bersih setelah dikurangi pendapatan yang masuk setiap bulan.

Kenapa Burn Rate Penting?

Burn Rate langsung menentukan Runway perusahaan Anda, yaitu berapa lama modal yang ada masih cukup untuk bertahan sebelum kehabisan uang.

Contoh Perhitungan Sederhana:

• Modal yang dimiliki: Rp 300.000.000
• Net Burn Rate: Rp 50.000.000 per bulan
• Runway = 6 bulan

Hubungannya dengan MAP Capital

Ketika kami mengevaluasi aplikasi, salah satu hal yang kami perhatikan adalah burn rate dan runway Anda. Kami ingin memastikan bahwa modal yang kami suntikkan digunakan secara efisien dan strategis, bukan hanya untuk membiayai pengeluaran yang tidak perlu.

Kami lebih menyukai founder yang:

• Memahami burn rate mereka dengan baik
• Memiliki rencana jelas untuk menurunkan burn rate atau meningkatkan revenue
• Transparan dalam penggunaan dana

Tips Mengelola Burn Rate

• Prioritaskan pengeluaran yang langsung mendukung pertumbuhan (product development, marketing yang terukur)
• Hindari pengeluaran mewah di tahap awal
• Pantau burn rate setiap bulan
• Buat scenario planning (best case, base case, worst case)

Runway dihitung dari saldo kas yang tersedia dibagi dengan Burn Rate bulanan. Semakin panjang runway, semakin besar ruang gerak perusahaan untuk bereksperimen, mengembangkan produk, dan mencapai product-market fit tanpa tekanan finansial yang berat.

Contoh Perhitungan:

• Saldo kas perusahaan: Rp 450.000.000
• Net Burn Rate: Rp 75.000.000 per bulan
• Runway = 6 bulan

Jenis Runway yang Perlu Diperhatikan

• Current Runway: Runway berdasarkan kondisi keuangan saat ini.
• Projected Runway: Estimasi runway di masa depan setelah mempertimbangkan rencana pertumbuhan, peningkatan revenue, atau pengurangan biaya.

Kenapa Runway Sangat Penting bagi Investor?

Investor seperti MAP Capital sangat memperhatikan runway karena:

• Memberi gambaran seberapa lama perusahaan bisa bertahan tanpa pendanaan baru.
• Menunjukkan kemampuan founder dalam mengelola keuangan.
• Membantu menghitung seberapa besar modal yang dibutuhkan dan kapan waktu yang tepat untuk ronde pendanaan berikutnya.

Hubungan Runway dengan MAP Capital

Ketika kami mengevaluasi aplikasi, salah satu hal yang kami analisis adalah runway dan strategi pengelolaan kas Anda. Kami ingin memastikan bahwa modal yang kami suntikkan akan digunakan secara efektif untuk memperpanjang runway dan mempercepat pertumbuhan, bukan hanya untuk menutup defisit bulanan.

Kami biasanya lebih nyaman berinvestasi pada founder yang:

• Memahami runway mereka dengan sangat baik
• Memiliki rencana jelas untuk memperpanjang runway (baik melalui revenue growth maupun penghematan biaya)
• Transparan dalam proyeksi keuangan

Tips Mengelola Runway yang Baik

• Hitung runway setiap bulan
• Buat tiga skenario: Optimis, Realistis, dan Pesimis
• Prioritaskan pengeluaran yang memberikan impact terbesar terhadap growth
• Selalu siapkan "buffer" minimal 3-6 bulan
• Mulai mencari pendanaan baru ketika runway tersisa 6-9 bulan

Kesimpulan

Runway bukan sekadar angka — ia adalah ukuran kesehatan finansial dan kemampuan survival bisnis Anda. Semakin baik Anda mengelola runway, semakin besar peluang bisnis Anda untuk bertahan, berkembang, dan mencapai kesuksesan jangka panjang.

Di MAP Capital, kami ingin menjadi mitra yang membantu Anda memperpanjang runway sekaligus mempercepat pertumbuhan bisnis Anda.

Dalam konteks startup dan investasi, equity adalah bentuk imbalan yang paling umum diberikan kepada investor sebagai ganti modal yang mereka suntikkan.

Bagaimana Equity Bekerja di MAP Capital?

Di MAP Capital, kami menggunakan model Equity Partnership yang sederhana dan founder-friendly:

• Kami mengambil hanya 10% equity (kepemilikan saham) dari perusahaan Anda.
• Sisanya 90% tetap di tangan founder.
• Kami tidak meminta hak khusus yang merugikan founder (seperti liquidation preference yang berat atau anti-dilution protection yang ekstrem).

Jenis Equity yang Umum di Dunia Startup

• Common Equity / Ordinary Shares: Saham biasa yang dimiliki founder dan tim. Memiliki hak suara dan hak dividen.
• Preferred Equity: Saham preferen yang biasanya dimiliki investor. Memiliki hak prioritas tertentu (misalnya prioritas pembayaran saat exit).

Keuntungan dan Risiko Memiliki Equity

Keuntungan bagi Founder:

• Tetap memegang kontrol mayoritas perusahaan
• Tidak ada beban cicilan utang bulanan
• Potensi keuntungan sangat besar jika perusahaan berhasil (exit atau IPO)

Risiko bagi Founder:

• Harus berbagi kepemilikan dan keuntungan di masa depan
• Harus transparan dan bekerja sama dengan investor

Keuntungan bagi Investor (MAP Capital):

• Berpotensi mendapatkan return yang sangat tinggi jika perusahaan sukses
• Ikut memiliki hak suara dan informasi perusahaan
• Berbagi risiko secara proporsional

Contoh Sederhana Equity

Misalnya perusahaan Anda bernilai Rp 1 Miliar (pre-money valuation). Kami menyuntikkan Rp 100 Juta.

Setelah penyertaan, total valuasi menjadi Rp 1,1 Miliar.

• MAP Capital memiliki 10% kepemilikan (Rp 110 Juta nilai saham).
• Anda memiliki 90% kepemilikan (Rp 990 Juta nilai saham).

Jika suatu hari perusahaan Anda dihargai Rp 10 Miliar, maka:

• Nilai saham MAP Capital = Rp 1 Miliar
• Nilai saham Anda = Rp 9 Miliar

Komitmen MAP Capital terhadap Equity

Kami berkomitmen untuk:

• Tidak meminta equity lebih dari 10%
• Tidak meminta hak veto yang berlebihan
• Selalu mengutamakan kepentingan jangka panjang perusahaan dan founder
• Transparan dalam semua perhitungan valuasi dan dilusi

Equity bagi kami bukan sekadar kepemilikan saham, melainkan simbol kemitraan dan kepercayaan bersama untuk membangun bisnis yang luar biasa.

Dalam konteks startup dan investasi, Term Sheet biasanya berisi poin-poin penting seperti jumlah modal, valuasi, hak investor, kewajiban founder, dan mekanisme exit.

Fungsi Term Sheet

• Menjadi dasar negosiasi antara kedua belah pihak
• Memberikan kejelasan mengenai ekspektasi investor dan founder
• Menghemat waktu dan biaya pengacara sebelum kesepakatan prinsip tercapai
• Menjadi panduan bagi pembuatan dokumen hukum resmi

Komponen Utama Term Sheet di MAP Capital

Berikut adalah hal-hal yang biasanya tercantum dalam Term Sheet kami:

• 1. Jumlah Penyertaan Modal: Besaran dana yang akan disuntikkan MAP Capital ke perusahaan Anda.
• 2. Valuasi Perusahaan: Pre-money dan post-money valuation yang disepakati.
• 3. Porsi Equity: MAP Capital hanya mengambil 10% kepemilikan saham.
• 4. Hak dan Kewajiban:
  • Hak informasi (right to information)
  • Hak ikut serta dalam ronde pendanaan berikutnya (pro-rata right)
  • Kewajiban transparansi keuangan dari founder
• 5. Mekanisme Dividen: Pembagian 10% dari laba bersih setiap semester.
• 6. Ketentuan Exit: Hak kami pada saat akuisisi, IPO, atau penjualan perusahaan.
• 7. Kondisi Penutupan (Closing Conditions): Syarat-syarat yang harus dipenuhi sebelum dana dicairkan (misalnya pembentukan PT, audit sederhana, dll).

Proses Term Sheet di MAP Capital

1. Setelah lolos interview, kami akan mengirimkan Term Sheet awal.
2. Anda memiliki waktu untuk meninjau dan memberikan masukan.
3. Kami lakukan negosiasi jika ada poin yang perlu disesuaikan.
4. Setelah disepakati, baru dibuat dokumen hukum resmi oleh pengacara.

Penting untuk Diketahui

• Term Sheet tidak mengikat secara hukum kecuali disebutkan secara spesifik.
• Namun, ada "good faith" (itikad baik) dari kedua belah pihak untuk menghormati kesepakatan prinsip.
• Semua Term Sheet kami dirancang founder-friendly dengan perlindungan yang wajar bagi investor.

Tips Menghadapi Term Sheet

• Baca dengan teliti setiap poin
• Jangan ragu bertanya jika ada yang kurang jelas
• Konsultasikan dengan pengacara startup jika diperlukan
• Ingat bahwa negosiasi adalah bagian normal dalam proses pendanaan

Di MAP Capital, kami berkomitmen untuk membuat Term Sheet yang sederhana, adil, dan mudah dipahami — karena kami percaya kemitraan yang baik dimulai dari kejelasan sejak awal.

Valuation adalah salah satu topik paling penting sekaligus paling sensitif dalam proses pendanaan startup.

Jenis Valuation yang Umum

• Pre-Money Valuation: Nilai perusahaan sebelum modal baru disuntikkan.
• Post-Money Valuation: Nilai perusahaan setelah modal baru disuntikkan.

Contoh Perhitungan Valuation

Misalnya:

• Pre-Money Valuation perusahaan Anda = Rp 1 Miliar
• MAP Capital menyuntikkan modal Rp 100 Juta

Cara Penentuan Valuation di MAP Capital

Kami menggunakan pendekatan yang reasonable dan founder-friendly. Beberapa faktor yang kami pertimbangkan:

• Traction bisnis (revenue, user growth, retention)
• Ukuran pasar (market size)
• Kualitas tim founder
• Potensi skalabilitas produk
• Kondisi pasar saat ini
• Valuasi perusahaan sejenis di industri yang sama

Keuntungan dan Risiko Valuation

Bagi Founder:

• Valuation tinggi = founder memberikan equity lebih sedikit untuk modal yang sama
• Valuation terlalu tinggi = sulit mendapatkan investor di ronde berikutnya (down round)

Bagi Investor:

• Valuation rendah = mendapatkan equity lebih besar
• Valuation terlalu rendah = founder kurang termotivasi

Komitmen MAP Capital terhadap Valuation

• Kami selalu berusaha mencapai kesepakatan valuation yang adil bagi kedua belah pihak.
• Kami tidak menggunakan taktik "low-ball" valuation yang merugikan founder.
• Setiap kesepakatan valuation didasarkan pada diskusi terbuka dan data yang transparan.
• Kami lebih suka valuation yang realistis daripada valuation yang terlalu optimis atau terlalu rendah.

Tips untuk Founder Mengenai Valuation

• Pahami valuasi perusahaan sejenis di industri Anda
• Siapkan data dan metrik yang kuat untuk mendukung proposal valuation
• Jangan terlalu fokus pada valuation semata — pertimbangkan juga kualitas mitra dan dukungan yang diberikan
• Ingat bahwa valuation ronde awal biasanya lebih rendah daripada ronde berikutnya jika bisnis berkembang baik

Valuation bukanlah tujuan akhir, melainkan alat untuk membangun kemitraan yang sehat dan berkelanjutan. Di MAP Capital, kami ingin valuation menjadi titik awal dari hubungan jangka panjang yang saling menguntungkan, bukan akhir dari negosiasi.

Cap Table adalah salah satu dokumen paling penting dalam dunia startup dan pendanaan, karena menunjukkan struktur kepemilikan perusahaan secara transparan.

Mengapa Cap Table Penting?

• Memberikan gambaran jelas tentang siapa yang memiliki apa di perusahaan
• Membantu menghitung dilusi saat ada ronde pendanaan baru
• Digunakan untuk perhitungan pembagian hasil saat exit (akuisisi/IPO)
• Menjadi acuan hukum dalam pembagian dividen dan hak suara
• Membantu founder dan investor memahami posisi masing-masing

Struktur Cap Table yang Sederhana

Bagaimana Cap Table Bekerja di MAP Capital?

Saat Awal Pendanaan

Ketika MAP Capital menyuntikkan modal, kami masuk ke Cap Table dengan porsi 10% equity.

Saat Ada Ronde Pendanaan Baru

Cap Table akan berubah karena adanya penerbitan saham baru (dilusi). Semua pemegang saham existing (founder dan MAP Capital) akan mengalami pengurangan persentase secara proporsional.

Saat Exit

Cap Table menjadi acuan utama untuk menghitung berapa yang diterima masing-masing pemegang saham saat perusahaan dijual atau IPO.

Komitmen MAP Capital terhadap Cap Table

• Kami selalu menjaga Cap Table tetap transparan dan mudah dipahami.
• Kami tidak meminta hak-hak khusus yang kompleks yang dapat merugikan founder.
• Setiap perubahan Cap Table akan dikomunikasikan dengan jelas kepada semua pemegang saham.
• Kami mendorong founder untuk selalu memperbarui Cap Table secara rutin.

Tips Mengelola Cap Table

• Gunakan tools seperti Carta, Pulley, atau Google Sheet yang terstruktur
• Update Cap Table setiap kali ada perubahan kepemilikan
• Pahami potensi dilusi di setiap ronde pendanaan
• Jaga agar founder team tetap memiliki persentase mayoritas yang sehat
• Konsultasikan dengan pengacara startup untuk aspek hukumnya

Kesimpulan

Cap Table bukan hanya daftar angka — ia adalah peta kepemilikan yang menentukan siapa yang mendapatkan apa di masa depan perusahaan. Di MAP Capital, kami berkomitmen untuk menjaga Cap Table tetap adil, transparan, dan mendukung pertumbuhan jangka panjang bisnis Anda.